Одновременно с этим исследователи зафиксировали усиление инвестиционной активности в Китае. Для экспортного баланса Германии такая ситуация стала серьезной проблемой.
Экономический рост в Китае замедлился. Недавно правительство в Пекине сообщило о самом слабом квартальном показателе за длительный период. Тем не менее огромный рынок этой страны продолжает привлекать компании из Германии. В прошлом году они существенно увеличили свои вложения в китайскую экономику.
Согласно расчетам Института германской экономики в Кёльне (IW), объем дополнительных прямых инвестиций составил более семи миллиардов евро. Этот показатель стал самым высоким с 2021 года и примерно на половину превысил значение 2024 года. Он также оказался выше долгосрочного среднего значения за 2010–2024 годы, которое составляло шесть миллиардов евро. Руководитель отдела международной экономической политики, финансовых рынков и рынков недвижимости IW Юрген Маттхес прокомментировал ситуацию: «В целом немецкие предприятия продолжают расширять свое присутствие в Китае, причем вновь ускоренными темпами».
Прибыль в Китае направляется на реинвестирование
Напротив, инвестиции немецких компаний в США в первый год второго президентского срока Дональда Трампа сократились почти вдвое. С февраля по ноябрь 2025 года объем прямых инвестиций упал на 45% и составил около 10,2 миллиарда евро, как следует из другого исследования IW.
Специалисты IW также проанализировали способы финансирования немецких прямых инвестиций в Китайской Народной Республике. Согласно полученным данным, средства для этого поступают в основном из прибыли китайских дочерних предприятий. Эти деньги реинвестировались на месте, а не возвращались в Германию.
Средства, реинвестированные из прибыли в КНР, составили около двенадцати миллиардов евро, что гораздо выше объема фактически новых инвестиций в семь миллиардов евро.
Компании уступают давлению Пекина
«Такая значительная разница указывает на то, что, как и в предыдущие годы, существуют немецкие фирмы, которые в существенных объемах выводили инвестиции из Китая», — пояснил Маттхес. Однако многие и, прежде всего, некоторые крупные предприятия намеревались инвестировать там и дальше. Часто они уступали китайскому давлению, требующему переносить всю цепочку создания стоимости в КНР.
В связи с этим все больше компаний делали ставку на стратегию Китай для Китая или даже Китай для мира. Специалист IW подчеркнул: «При этом они все чаще обращаются к локальным поставщикам и все реже используют поставки из Германии». Это могло защитить от возможных пошлин и экспортных ограничений. Разработка продукции также все чаще происходила в Китае, а в некоторых случаях там размещались даже новейшие исследовательские центры.
Например, группа компаний «EBM-Papst», которая считается мировым лидером в области вентиляторной техники, вложила 30 миллионов евро в дальнейшее расширение площадки в Сиане. Представитель компании пояснил: «Мы ведем разработку и производство там, где находятся наши клиенты».
По его словам, на месте осуществлялось не только производство, но и локальная разработка — от проектирования до адаптации продукции к региональным требованиям. «Это делает нас на месте более быстрыми, способными к адаптации и независимыми от глобальных сбоев», — резюмировал представитель.
Предупреждение о дешевом импорте из Китая
Тенденция к локальному производству, вероятно, отразится на экспортном балансе. Маттхес отметил: «Все это будет и дальше снижать наши экспортные шансы в Китае, которые и без того сильно страдали от китайских искажений конкуренции».
Пекин доказуемо полагался на государственные субсидии гораздо сильнее, чем другие страны. Кроме того, национальная валюта юань была значительно недооценена по отношению к евро. Аналитик IW пояснил: «И то, и другое приводило к тому, что китайское производство в Китае и экспорт оттуда искусственно удешевлялись в ущерб нам».
Проблематичным это становилось прежде всего тогда, когда немецкие фирмы в Китае также извлекали выгоду из местных субсидий или вовсе привлекались ими и таким образом все меньше полагались на производство внутри своей страны. Маттхес добавил: «Промышленности Германии наносится еще больший вред, когда товары, произведенные с китайской государственной поддержкой, экспортируются в Европу, поскольку в этом случае субсидируемые китайские рабочие места несправедливо конкурируют с немецкими».
Расчеты института по прямым инвестициям основаны на данных Бундесбанка за период с января по ноябрь 2025 года. Эти значения были экстраполированы на весь год.
Источник: Reuters
Latest Posts
